Publication l'Observatoire Crédit Logement / CSA Avril 2026

Après avoir reculé durant plus d’une année, le taux des crédits immobiliers s’était redressé durant l’été 2025 : il a alors repris 11 points de base (pdb) entre juin et décembre 2025, pour finir l’année à 3.16 %. Puis la hausse du taux moyen s’est renforcée en janvier 2026 avec + 3 pdb, puis en février avec + 4 pdb pour finalement s’établir à 3.23 %. 

Mais en mars, cette tendance haussière des taux a cédé la place à la stabilisation : habituellement, l’effort « commercial » de certaines banques peut s’observer avec le retour du printemps et le renouveau saisonnier de la demande ; il reste en général « sélectif », afin d’éviter l’engrangement de risques de défaut, la prudence occupant une place de plus en plus large dans la stratégie des établissements distributeurs.

Mais les établissements bancaires ont dû renforcer leurs stratégies prudentielles et marger pour renforcer leurs fonds propres, sans pour autant trop peser sur la solvabilité de leurs clientèles : en mars, ils ont donc encore modéré les hausses des taux des crédits accordés, face à une demande de crédits qui hésite.

En avril, la demande a donc retrouvé plus de vigueur. Après un 1^er trimestre d’hésitations, alors que les taux de refinancement de la BCE n’ont pas été réajustés depuis juin 2025, les banques ont donc relevé les taux de leurs produits « phares » dans un paysage dominé par la montée de l’incertitude.

En 2025, l’activité du marché avait bénéficié d’un regain de dynamisme. Mais la reprise du marché a progressivement perdu de la vigueur, dans un environnement peu favorable à partir de l’été 2025 : dégradation du marché de l’emploi, détérioration du cadre politico-économique des marchés immobiliers, maintien du resserrement de l’accès au crédit imposé par la Banque de France, remondée des taux des crédits immobiliers et augmentation rapide des coûts des opérations réalisées.

Aussi, le 2^nd semestre 2025 a connu un affaiblissement de la production de crédits et du nombre de prêts accordés. Le début de l’année 2026 a confirmé ces évolutions, au-delà du profil saisonnier habituel de la demande (un premier bimestre généralement inférieur de 13.3 % à l’activité des mois d’octobre-novembre) : avec en GA à fin février, + 12.1 % pour la production de crédits mesurée en niveau trimestriel glissant, contre + 43.3 % en février 2025 ; et + 25.4 % pour le nombre de prêts accordés, contre + 37.0 % il y a un an à la même époque.

L’atterrissage de la reprise a été notable durant le 1er bimestre de 2026

Cependant, l’activité constatée en avril 2026 reste très inférieure à son niveau moyen des années 2016 à 2019 : de 24 % pour le nombre de prêts accordés et de 37 % pour la production de crédits. La reprise n’a donc pas gommé les conséquences de la crise qui a bouleversé les marchés depuis 2020

Avec la reprise de l’inflation et des augmentations salariales contenues, le pouvoir d’achat des ménages se dégrade. Les revenus des emprunteurs qui avaient progressé rapidement en 2025 n’augmentent plus que très lentement (+ 0.2 % sur le 1^er quadrimestre 2026, en GA, après + 2.4 % en 2025), bien en deçà de l’inflation ou de la hausse des coûts des logements. 

Le coût des opérations confirme son augmentation rapide (+ 3.9 % sur le 1^er quadrimestre 2026, en GA, après + 4.6 % en 2025). Aussi le coût relatif poursuit la progression amorcée dès le printemps 2025 : 4.3 années de revenus en avril 2026, contre 4.2 années de revenus il y a un an à la même époque.

L’indicateur de solvabilité de la demande se dégrade, en dépit du niveau élevé des durées des prêts accordés.